5月貴陽不銹鋼板鋼價能否反彈?關鍵點在這!

4月份需求表現依舊偏強，帶動整體建筑鋼材庫存繼續去化，貴陽不銹鋼板價格明顯反彈，擺脫震蕩區間。不過，隨著鋼廠生產利潤的不斷擴大，建筑鋼材產量突破前高，而且勢頭不改。趨高的產量、趨弱的需求與成本、庫存間的博弈將于五月份展開，建筑鋼材價格走勢幾何?筆者嘗試通過以下角度進行分析解讀。

▍一、4月主導城市價格大幅上漲，全國均價大幅反彈。

4月份國內建筑鋼材均價大幅反彈，漲幅環比明顯擴大。截止30日，主要城市螺紋鋼價格明顯反彈，上海、廣州、北京三城螺紋鋼價格月環比分別上漲240元/噸、120元/噸和260元/噸，華南地區漲幅相對較小。主要城市螺紋鋼全國均價4247元/噸，月環比上漲206元/噸，線材全國均價4345元/噸，月環比上漲212元/噸。

▍二、供給分析

1、鋼廠建筑鋼材開工率分析

調研全國建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材開工率繼續回升。截止4月26日，螺紋鋼開工率為75.74%，月環比回升4.59%，年同比增加6.56%;線材開工率為72.19%，月環比回升5.92%，年同比增加2.37%。全月來看，得益于可觀的利潤，開工率增加較為明顯。

2、鋼廠建筑鋼材產量分析

調研全國建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材產量明顯增加。截止4月26日，螺紋鋼周產量為359.97萬噸，月環比增加20.87萬噸，年同比增加56.98萬噸;線材周產量為153.25萬噸，月環比增加12.28萬噸，年同比增加22.06萬噸。數據表現看，螺紋鋼、線材產量雙雙創下新高，而且增長勢頭不減，市場也因此對后市愈發謹慎。

3、鋼廠建筑鋼材庫存分析

統計建筑鋼材庫存總量為256.76萬噸，月環比下降67.34萬噸，年同比下降30.99萬噸;其中螺紋鋼庫存198.32萬噸，月環比下降48.23萬噸，年同比下降26.8萬噸;線材庫存58.44萬噸，月環比下降19.11萬噸，年同比下降4.19萬噸。由于建筑鋼材實際產量不斷增加，鋼廠庫存降幅在旺季出現收窄。

▍三、市場庫存分析

統計建筑鋼材庫存總量為848.69萬噸，月環比下降279.95萬噸，年同比減少128.57萬噸;其中螺紋鋼庫存673.27萬噸，月環比下降199.01萬噸，年同比下降78.64萬噸;線材庫存175.42萬噸，月環比下降80.94萬噸，年同比減少49.93萬噸。旺季終端需求表現依舊搶眼，社會庫存降速較快。

▍四、需求分析

統計4月份全國日均成交量為21.55萬噸，所有區域成交量環比明顯回升，月環比回升11.73%，年同比下滑1.87%。分區域來看，東北、華北、西北回升速率較快，其他區域回升速率明顯趨緩。同比來看，除東北、華東、西北仍有增長外，其余區域均出現下滑。旺季需求雖然保持，但力度明顯減弱。

▍五、出口分析

據海關總署統計，2019年3月我國出口鋼材632.7萬噸，較上月增加181.5噸，同比增長12.0%;1-3月我國累計出口鋼材1702.5萬噸，同比增長12.6%。

4月份國內鋼材出口FOB報價漲跌互現，其中國內螺紋鋼出口FOB報在520美元/噸，較上月下跌10美元/噸，熱卷FOB報在540美元/噸，較上月持平，Q235方鋼FOB報在500美元/噸，較上月上漲10美元/噸。對比國際市場來看，目前板材品種出口報價仍有一定優勢，但螺紋等長材類品種報價較東南亞地區高出不少。同時從客戶反饋來看，近期板材出口訂單相對飽和，而長材出口訂單稀少。綜合來看，預計后期我國鋼材出口繼續品種分化，長弱板強格局仍將維持。

▍六、成本分析

截止4月30日，高爐廠螺紋鋼生產成本為3608元/噸，電爐廠生產成本為3675元/噸，當前市場螺紋鋼銷售均價為4247元/噸，利潤較3月份稍有擴大。4月份原材料價格偏強震蕩，成品材震蕩上漲，生產利潤逐步擴大，其中高爐企業利潤為638元/噸，屬中等偏上水平。但鋼廠產量創新高，原材料需求空間打開，淡季情況下，鋼廠生產利潤或將收窄。

▍七、總結：

縱觀4月份，供需雙增格局下，庫存繼續去化，價格擺脫震蕩區間，呈沖高態勢。目前產量高位，庫存降幅收窄，淡季背景下，有出現矛盾的可能性，鋼價存在回調需求。好在庫存壓力在前期快速釋放，當前鋼廠、市場壓力有限將對調整空間形成抑制。淡季鋼價能否反彈很大程度上將取決于產量走勢，初步預計5月份國內鋼價震蕩運行，或呈先抑后揚態勢。